配当6%！マレーシアのイオン株は買いか

日本でも馴染み深い「イオン（AEON）」グループ。実は、マレーシア証券取引所（バーサ・マレーシア）にも、イオングループ傘下の金融会社「永旺信貸（AEON Credit Service Malaysia、証券コード：5139）」が上場しています。

2026年4月9日時点の株価はRM 5.68（約227円）。ケナンガ投資銀行（Kenanga Investment Bank）は「市場をアウトパフォーム」と推奨し、目標株価RM 6.25（約249円）を設定しています。配当利回りが最大6%と聞いて、気になっている方も多いのではないでしょうか。

永旺信貸（AEON Credit）とは？

AEON Credit Service Malaysiaは、AEONグループが展開する消費者向けローン・クレジットカードサービスの会社です。マレーシア全土のAEONショッピングモールを拠点に、ショッピングクレジット・バイクローン・個人融資などを提供しています。

日本でいえば「イオンフィナンシャルサービス（旧・OMCカード）」に近い存在です。百貨店グループの金融子会社として、実店舗の顧客基盤が強みであることも共通しています。

投資指標を整理してみると

※1RM＝39.9円（2026年4月10日時点）

日本の株と配当利回りを比べると

日本の銀行株や金融株の配当利回りは平均2〜3%程度です。イオングループ本体（東証：8267）でも配当利回りは1.5〜2%前後にとどまります。

AEON Credit Malaysiaの5〜6%という数字は、日本の感覚からすると「かなり高い」印象を受けるはずです。ただし、高い利回りには相応のリスクが織り込まれていることも理解しておく必要があります。

正直なリスクも確認しておく

アナリストレポートには、以下のリスク要因も明記されています。

• 信用コストの上昇: 2027年の想定を4.1%→4.5%に引き上げ。貸し倒れリスクが増加しているサインです
• AEON Bankの先行投資損失: グループ内で新設されたAEON Bankが約RM 1億2,000万（約47.9億円）の損失見込み
• ROE低下: 歴史的平均の17%を下回る見込みで、資本効率が一時的に悪化

アナリスト自身が「業績のブレを許容できる投資家向け」と明記しているように、短期的な株価変動に備えた心構えが必要です。

日本人投資家向けメモ

マレーシア株（バーサ・マレーシア上場銘柄）への投資は、日本の証券口座から直接購入できないケースが多いです。以下の点を押さえておきましょう。

• 口座開設: マレーシア在住なら地場証券（Maybank Investment、Hong Leong Investment、RHB Investment等）でCDS口座の開設が必要
• 配当課税: マレーシアは株主レベルの配当税なし（税引き後の一括受け取り）。ただし日本居住者・日本国籍保有者は日本側の確定申告が別途必要な場合があります
• 為替リスク: RM建て投資のため、円高局面では円換算の利回りが目減りすることに注意
• 身近なブランドの強み: マレーシア在住者にとって、日常的に利用するAEONモールの親会社への投資はリスク感覚を掴みやすい面があります

まとめ

「イオン」という親しみやすい名前を持ちながら、5〜6%の高配当利回りとPER 7.3倍という割安感で注目されているAEON Credit Malaysia。FY2026の業績が予想を上回ったことも、アナリストが強気推奨を維持する根拠の一つです。

一方で、AEON Bank設立に伴うコスト増と信用コスト上昇というリスクは現実のものです。「高配当＝安全」ではないことを念頭に置きつつ、身近な「イオン」を通じてマレーシアの金融市場を学ぶきっかけとして検討してみるのも良いかもしれませんね。