スーパーマックスが黒字転換！医療手袋大国の今

コロナ禍で世界が医療用手袋を求めて殺到したあの時期を覚えていますか？マレーシアはその特需の中心にいた国です。しかしパンデミックが落ち着くと、過剰供給と価格崩壊の波が押し寄せ、業界全体が長い苦境に陥りました。

その「冬の時代」がようやく終わりを告げようとしています。

マレーシアを代表する医療用手袋メーカーの一つ、スーパーマックス（Supermax、証券コード：SUPERMX 7106）が、2026年4〜6月期（第4四半期）に約8,032万リンギット（約31.6億円）の純利益を計上し、前四半期の赤字からV字回復を果たしました。

Q4決算：数字で見るV字回復

指標	2026年Q3（1〜3月期）	2026年Q4（4〜6月期）	前年同期比
純利益／損失	赤字 ▲4,138万RM（約▲16.3億円）	黒字 +8,032万RM（約+31.6億円）	黒字転換
売上高	—	2億1,730万RM（約85.6億円）	前年比+43%、前Q比+71%
通期売上高	—	7億3,706万RM（約290億円）	▲5%
通期純損益	—	▲1億5,387万RM（約▲60.6億円）	—

※1RM=39.4円（2026年8月26日時点）

Q4の売上高は前年同期比43%増、前四半期比では実に71%増という急激な回復ぶりです。

なぜ黒字転換できたのか？3つの要因

① 販売価格（ASP）の回復

コロナ特需後、手袋の価格は暴落しました。各メーカーが赤字覚悟で値下げ競争を繰り広げていましたが、2026年に入り需給バランスが改善。1箱あたりの平均販売価格（ASP）が回復傾向に転じています。原材料費の上昇も価格転嫁を後押しし、粗利率が改善しました。

② 米中貿易摩擦がマレーシアに追い風

米国が中国製手袋に高関税を課したことで、米国の病院・医療機関がマレーシア製手袋への切り替えを加速しています。スーパーマックスはすでに米国に新工場を設立し、稼働を開始。現地生産でさらなる競争優位を狙います。

日本でいえば、1980年代の「日米貿易摩擦」の逆バージョン——あのときは日本製品が標的になりましたが、今回はマレーシアが漁夫の利を得ている構図です。

③ 中東からの需要拡大＋厳格なコスト管理

中東地域からの新規需要が加わり、製造コストの徹底管理が利益率改善につながりました。中国メーカーの生産拡大ペースも鈍化しており、競争圧力が緩和されつつあります。

「医療手袋大国」マレーシア——日本との意外な接点

「医療用手袋」と聞いて、マレーシアを思い浮かべる日本人は多くないかもしれません。しかし世界で流通する医療用ゴム手袋の約60〜65%はマレーシア製です。

日本の自動車産業が世界シェアを支える基幹産業であるように、マレーシアにとって手袋製造はそれだけ重要な輸出産業です。新型コロナのワクチン接種現場や病院で使われた手袋の多くが、クランバレー（クアラルンプール近郊）の工場で製造されていました。

マレーシア手袋大手4社（通称「グローブ・フォー」）	特徴
トップグラブ（Top Glove）	世界最大の手袋メーカー
ハータレガ（Hartalega）	ニトリルグローブに強み
コスモグラブ（Kossan Rubber）	医療向け品質重視
スーパーマックス（Supermax）	自社ブランド販売に強み

世界トップクラスの4社がすべてマレーシア企業——まさに「手袋のシリコンバレー」と呼べる集中度です。

経営陣の見通し：下半期はさらなる改善へ

スーパーマックスの経営陣は、2026年下半期（7〜12月）についても「さらなる収益性向上に自信がある」とコメントしています。その根拠として：

• 中国メーカーの生産拡大ペースが鈍化し、競争圧力が緩和
• 原材料コスト上昇分を販売価格に転嫁できる環境が整いつつある
• 米国新工場の本格稼働で販路拡大

日本人投資家・在住者へのメモ

マレーシアの手袋株は「コロナバブル銘柄」として有名で、2020〜2021年に急騰後、大きく値下がりした経緯があります。今回のQ4黒字転換が本物の回復トレンドかどうかは、今後数四半期のASP動向と米中関係の推移次第です。

マレーシア在住の方にとっては、この国が世界の医療インフラを支える重要プレイヤーであることを改めて実感できる話題ではないでしょうか。バーサ・マレーシア（Bursa Malaysia、マレーシア証券取引所）は日本の一部証券会社からも取引でき、現地情報を活かした投資機会として注目する方も増えています。

手袋業界の回復が本物かどうか——次の四半期決算が注目されます。

写真: TruckRun / Unsplash