TOTO株が買い推奨へ格上げ！7%配当の投資妙味

「マレーシアで宝くじを買ったことがありますか？」在住の方なら一度はコンビニや専用売り場でTOTO（多多博彩）の看板を目にしたことがあるはず。実はこのTOTO、マレーシア証券取引所（Bursa Malaysia）に上場している投資対象でもあります。2026年8月、そのTOTO株がアナリストから「買い」に格上げされ、注目を集めています。

TOTOとは？——日本の「ロト6」に相当する存在

Sports Toto Malaysia（証券コード：SPTOTO 1562）は、マレーシア最大の数字くじ・スポーツ賭博会社です。日本でいえば、宝くじ（ロト6やサッカーくじBIG）を運営する公営事業体のような存在ですが、大きな違いがあります——マレーシアでは民間企業が上場して運営しているため、その業績が株価・配当に直結するのです。

日本では宝くじは国が半独占で管理しており「外れても社会の役に立つ」という建前があります。マレーシアのTOTOは違法賭博という強力な競合と戦いながら利益を出し続けている点が、経営上の最大の難題です。

2026年度第4四半期決算——純利益55%急増の内訳

今回の格上げのきっかけは、アナリスト・市場予想を上回った第4四半期（Q4）決算です。

売上は抽選期間の減少などで減収となったものの、「売上が減っても利益が増える」という理想的な構造改善が進んでいます。日本の食品メーカーが主力商品の販売数を落としながらも高付加価値商品へ転換して利益を上げる——そんな流れに似た変化がTOTOでも起きています。

ケダー州判決——3%の業績上乗せ効果

株価に追い風となったもう一つの材料が、2026年8月12日の連邦裁判所判決です。

マレー半島北部のケダー州（ペナン州の隣、コタ・バル方面）の州政府は、TOTOのスポーツ賭博ライセンス更新阻止を求めて訴訟を起こしていました。しかし連邦裁判所はこの上訴を棄却。経営陣はケダー州での営業再開が実現すれば、賭博事業全体で約3%の業績上乗せになると見込んでいます。

ケダー州はマレーシア有数の農業州で人口200万人超。この市場へのアクセス回復は、2027年度以降の利益底上げ要因として評価されています。

アナリスト格上げの中身——目標株価RM 1.46へ

RHBインベストメント銀行（マレーシア大手証券）は8月18日付で評価を格上げしました。

現在株価RM 1.35（約52.9円）から目標株価RM 1.46まで、キャピタルゲインとして約8%の上昇余地があります。

日本人投資家が知っておくべきこと

マレーシア株に興味がある日本在住・在マレーシアの方にとって、TOTOは以下の観点で検討の価値があります。

• 配当利回り7.0%：日本の普通預金（0.1%前後）や高配当株ETF（3〜4%）と比べ、突出した利回り水準です。
• P/E 10.02倍：日経225の平均P/E（15〜20倍）と比較してもバリュエーション面で割安感があります。
• リスク要因：違法賭博との競合激化、州政府による新たな規制変更、RM/JPY為替変動（現在1RM＝39.2円、2026年8月18日時点）。
• 購入方法：日本の大手証券会社（楽天証券・SBI証券など）では外国株口座でBursa Malaysia上場株に投資できます。マレーシア在住者はMaybank Investment、RHBなど現地証券会社が利用しやすいです。

宝くじを「買う側」だけでなく、「運営会社に投資する側」という視点もマレーシアならではの選択肢。日本人在住者だからこそ身近に感じられる銘柄として、注目してみてはいかがでしょうか。