東西マレーシアを繋ぐ！MTT航運、純利益29%増の快挙

マレーシアの西（半島マレーシア）と東（サバ州・サラワク州）をどうやって物を運ぶか、考えたことはありますか？

空路は高額、そして陸路は海を越えなければならないため不可能。答えはずばり海運です。マレーシアの東西を繋ぐ海上物流の主力企業の一つ、MTT航運（MTT Shipping Bhd）が2026年4月21日にクアラルンプール証券取引所（KLSE）のメインボードに正式上場し、投資家や物流業界から大きな注目を集めています。

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好調な2025年決算：純利益が一気に29%増

2025年度（2025年1月〜12月）の決算は、非常に力強い内容でした。

指標	金額（RM）	日本円換算（1RM≈40.2円・2026年4月27日時点）	前年比
年間営業額	約12億8,000万RM	約514億円	+6.78%
年間純利益	約3億2,350万RM	約130億円	+29%
第4四半期営業額	約3億1,850万RM	約128億円	—
第4四半期純利益	約8,880万RM	約35.7億円	—
上場時の時価総額	約26億RM	約1,045億円	—

純利益が前年比29%増という数字は非常に印象的です。日本の物流大手・ヤマトホールディングスの連結純利益が約330億円前後で推移していることと比べると規模感が伝わりますが、MTT航運は東南アジアの成長市場を背景に、さらに伸びしろのある段階にあります。

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収益の柱は「東西マレーシア内航輸送」

MTT航運の強みは、半島マレーシアからサバ州・サラワク州（ボルネオ島側）への内航貨物輸送にあります。この区間の売上が全体の約40%を占め、事業の根幹となっています。

日本でいえば、本州〜沖縄・離島間の内航海運に近いイメージです。代替手段が限られているため需要が安定しており、自然独占的な強さがあります。

収益が伸びている2つの理由

① 船腹（せんぷく）の世界的な供給不足

世界的に新造船の建造が需要に追いついていない状況が続いており、傭船料（チャーター料）が高水準を維持しています。自社保有船の稼働率が高いMTT航運にとって、これは追い風です。

② 安定した国内外の貨物需要

コロナ禍後の経済回復と東マレーシアの開発加速により、物資輸送の需要が底堅く推移しています。食料品から建設資材まで、あらゆるものを運ぶ船が必要とされています。

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今後の成長戦略：化学品タンカーへ参入

MTT航運は2026年下半期に化学品油輪（ケミカルタンカー）の受け取りを計画しており、現在の一般貨物・コンテナ輸送から、より高付加価値な液体化学品輸送へと事業を拡大します。

ケミカルタンカーは特殊な積荷設備が必要で参入障壁が高い分、一般貨物船より安定した高い運賃を期待できます。

また、ラブアン島（Pulau Labuan）とコタキナバル（Kota Kinabalu・KK）での総合貨物施設の整備も順調に進んでいます。ボルネオ島側の物流ハブとしての機能を強化することで、東マレーシアへの貨物の受け入れ能力を大幅に高める狙いがあります。

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IPO：2.7倍の超過申込で上場

2026年4月21日のメインボード上場時、MTT航運のIPO（新規株式公開）は2.7倍の超過申込を記録しました。海運セクターへの市場の関心の高さを示しています。

同社は純利益の少なくとも50%を配当として株主に還元することを公約しており、高配当株を好む長期投資家にとっても魅力的な姿勢です。

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日本人向けメモ

在住者・投資家として知っておきたいこと：

• 東マレーシア（コタキナバル・クチン）への旅行・移住を検討している方へ：日用品の多くは海運で運ばれており、MTT航運のような企業が生活インフラを支えています
• マレーシア株式投資に興味がある方：MTTはKLSEメインボード上場。証券コードは「MTT」。配当性向50%以上の公約は高配当株として注目度が高いです
• コタキナバルやラブアン島は近年、日本人ロングステイ先としても人気が高まっています。物流インフラの整備は生活の質向上に直結します
• 日本の船会社（日本郵船・商船三井など）も東南アジア海運に投資しており、マレーシア海運市場は日本企業にとっても無縁ではありません

マレーシアの「見えない物流インフラ」を支えるMTT航運。上場企業として今後の情報開示も増えるため、マレーシア経済の体温計としても、ぜひ動向を追ってみてください。