建設大手が再エネ株に約7.5億円！KERJAYAの戦略投資とは

マレーシアの株式市場で、大手建設グループによる戦略的投資が注目を集めています。メインボード上場のKERJAYAグループ（証券コード：7161）が、再生可能エネルギー企業のES Sunlogy（ACEマーケット、証券コード：0345）に対し、約1,876万リンギット（約7億4,700万円、2026年7月16日時点　1RM≈39.8円）を出資したと発表しました。

今回の取引、どんな仕組み？

今回使われた手法は「プライベートプレースメント（私募増資）」です。証券取引所の公開市場を通さず、特定の投資家だけに新株を発行する方法で、日本でいう「第三者割当増資」に相当します。戦略的パートナーを迎え入れる際によく活用される手法です。

「5日間VWAP（出来高加重平均株価）」とは、5営業日の売買代金を総売買量で割った平均株価のこと。日本の株式市場でも同様の概念が使われており、市場実勢の基準となります。今回はこの基準価格から約10%割引という条件でKERJAYAが株を取得しました。

ES Sunlogyってどんな会社？

ES Sunlogyは2025年2月にACEマーケット（東証でいうグロース市場に近い、マレーシアの新興・成長企業向け市場）に上場したばかりの比較的若い企業です。主な事業は以下のとおりです。

• 機械・電気工事（M&E：Mechanical & Electrical）
• 太陽光発電システムの設計・施工・運営
• 再生可能エネルギー関連ビジネス全般

とくに注目すべきは、マレーシア政府が推進する太陽光発電プログラムへの参加実績です。

これらのプログラムによる太陽光発電所はすでに商業運転を開始しており、安定したキャッシュフローが期待できる段階にあります。

なぜKERJAYAはES Sunlogyに出資したのか？

KERJAYAはマレーシアの建設業界を代表するメインボード上場企業です。建設大手が再エネ新興企業に出資する背景には、マレーシア政府が掲げるエネルギー転換目標があります。

マレーシアは2050年までに再生可能エネルギーの比率を大幅に引き上げる方針を打ち出しており、太陽光発電を中心とした市場は急拡大中です。M&E（機械・電気）工事と太陽光発電の組み合わせは、建設業の自然な事業拡張領域であり、KERJAYAにとっては自社の強みを活かせる投資と言えます。

KERJAYAは今回の出資について「ES Sunlogyの事業基盤と長期成長性に確信を持っている」とコメントしており、単なる財務投資ではなく「戦略的株主」として長期的な関与を示しています。

マレーシアの株式市場区分を日本と比較

マレーシアの証券取引所（Bursa Malaysia）には複数の市場区分があります。日本の市場区分と比較するとイメージしやすいでしょう。

日本人投資家が知っておくべきこと

マレーシア株式市場には日本から投資することも原則可能ですが、いくつか押さえておくべきポイントがあります。

• 税制の変化：マレーシアでは2024年から個人投資家に対する株式のキャピタルゲイン課税（CGT）が一部導入されており、制度は変化中です
• 為替リスク：リンギット（RM）と円の為替変動により、実質的なリターンが変わります
• 情報言語：Bursa Malaysiaの開示書類は英語・マレー語・中国語が中心。日本語情報は限られます
• 証券口座：日本の主要ネット証券ではマレーシア株の取扱いが少なく、海外対応の専門証券会社が必要です
• 在住者の場合：マレーシア在住の日本人は現地の証券口座（Maybank Investment、RHB Investなど）を開設する選択肢もあります

再生可能エネルギー分野でのこうした戦略的投資の動きは、マレーシアの脱炭素化が加速する今後も続くと見られます。マレーシアでの資産運用に関心のある方は、現地の認定ファイナンシャルアドバイザーへの相談をおすすめします。