中国EV攻勢の恩恵！マレー部品企業の純利益が18倍

マレーシアの街中を走る車が、静かに変わりつつあります。GWM（長城汽車）、MG（上汽名爵）、XPENG（小鵬汽車）——クアラルンプールの幹線道路やショッピングモールの駐車場で、中国系ブランドの新車を見かける機会が急増していませんか？

その「中国車ブーム」が、マレーシアの自動車部品メーカーに劇的な恩恵をもたらしています。2026年第2四半期（4〜6月）の決算で、EP Manufacturing Berhad（以下EPMB、株価コード：7773）が発表した数字は、業界関係者を驚かせるものでした。

純利益が1年で18倍——数字が示す「転換点」

EPMBの2026年Q2決算を前年同期と比べると、その変化の大きさは一目瞭然です。

指標	Q2 2025	Q2 2026	変化率
売上高	RM 1億2,770万（約50億円）	RM 2億1,268万（約84億円）	+67%
純利益	RM 28万（約1,100万円）	RM 515万（約2億円）	+1,739%（約18倍）

※1RM＝39.5円（2026年8月27日時点）

売上高が67%増でも、純利益が18倍——この「ギャップ」が今回のポイントです。答えは「操業レバレッジ」にあります。工場の固定費（建物・設備のコスト）は生産量が少ないうちは重荷ですが、量が増えるほど1台あたりのコストが急激に下がる。日本でいえば、トヨタが「世界一の生産量」で圧倒的なコスト競争力を維持してきた——その同じ原理がここでも働いています。

EPMBとは？——マレーシア自動車産業の「縁の下の力持ち」

日本人には馴染みが薄いEPMBですが、マレーシアの自動車産業では重要なポジションを占めています。

項目	内容
正式名称	EP Manufacturing Berhad
設立	1993年
上場市場	バーサ・マレーシア（Bursa Malaysia）
株価コード	7773
主な事業	自動車部品製造・車両シーティング・車両塗装
主要取引先	Proton、Perodua、GWM、SAIC-MG、XPENG

Proton（プロトン）とPerodua（プロドゥア）はマレーシアの国民車ブランドです。日本でいえばトヨタや日産に相当する「誰もが知っている地元ブランド」。EPMBはその部品を長年供給してきた「縁の下の力持ち」的なメーカーでした。

中国3メーカーの月産1,000台超えが転換点

今回の業績急伸の直接の引き金は、GWM・SAIC-MG・XPENG向けの月間生産台数が1,000台を超えたことです。2026年Q2（4〜6月）に達成したこの節目は、工場の稼働率が一気に採算ラインを超えたことを意味します。

さらに2026年6月には、マラッカ（Malacca）州に新設した車両塗装工場が本格稼働を開始。単なる部品サプライヤーから、完成車に近い「車体仕上げ」まで手がける企業へと進化しました。

なぜ中国メーカーはマレーシアで生産するのか

中国メーカーがマレーシアでのCKD（現地組み立て）生産を急拡大している背景には、明確な理由があります。

• ASEAN関税メリット: ASEAN域内では自動車関税が大幅に優遇される
• マレーシアの開放的な投資政策: 外資100%出資が認められている
• インフラ整備の進んだ工業団地: ペナン・セランゴール・マラッカに集積

日本でいえば、かつてホンダやトヨタが「タイやインドネシアに現地工場を建てて、ASEAN全体へ供給する」戦略を取ったのと同じ構図です。今、その役を中国メーカーが演じています。

今後の成長戦略——国内から世界へ

EPMBの展開はさらに続きます。

• Proton・Perodua新モデルへの部品供給契約を確保：国民車2ブランドとの関係を強化
• 自動車シーティング事業の拡大：付加価値の高い分野へのシフト
• ASEANおよび国際市場への輸出拡大：マレーシアをハブとした域外展開を計画中

日本人向けメモ——この「中国車ブーム」をどう読むか

マレーシアで生活している方なら、すでに街の変化を実感しているはずです。

日常で感じられる変化:
– GWM Haval、MG4、XPENG G6などが路上で急増
– ショッピングモールの駐車場にEV充電スポットが続々と設置
– 新車ディーラーに中国語・英語対応スタッフが増加

投資・ビジネス視点:
EPMBはバーサ・マレーシア上場企業であり、CDS口座（現地証券口座）を持つ外国人も売買可能です。ただし中小型株であり、日本市場と比べて流動性や情報開示の頻度が異なります。投資判断は必ず自己責任で行ってください。

マレーシア経済を読む視点:
今回の一企業の業績は、より大きなトレンドの一断面です。日本の自動車メーカー（トヨタ、ホンダ、三菱）が長年培ってきたASEAN市場での地位を、中国勢がどのように塗り替えようとしているか——マレーシアに住む日本人として、その最前線を肌で感じられる立場にあります。