KPJが初のRM10億超え！マレーシア医療最前線

マレーシアに住んでいると、「病院費用って日本より高い？安い？」と感じることはありませんか？その答えを考えるヒントとして、マレーシア最大の民間病院チェーン、KPJヘルスケア（株式コード：5878）の最新業績をご紹介します。

2026年第1四半期（1〜3月）の売上高が、初めてRM10億（約422億円）の大台を突破しました。

KPJって何？——日本のどんな病院に相当する？

KPJヘルスケアは、マレーシア全国に29以上の病院を展開する民間医療グループです。日本でいえば、徳洲会グループや聖路加国際病院グループのような大手民間医療法人に近い存在です。

ただし、日本とは大きな違いがあります。

比較項目	日本	マレーシア（KPJ）
医療費の自己負担	国民健康保険で70〜80%カバー	自費または民間保険が基本
診療スタイル	平等な医療を全国民に	プレミアムサービス志向
外国人対応	限定的（日本語中心）	英語・多言語対応が充実
メディカルツーリズム	ほぼなし	周辺国から多数が来院

日本の感覚で「病院に行けばなんとかなる」と思って来マレーシアすると驚く点のひとつが、この民間病院の「高額さ」です。KPJの業績好調は、それだけ多くの人が民間の高品質な医療にお金を払っている証拠でもあります。

2026年Q1業績——数字で見る成長

指標	2026年Q1	2025年Q1	前年比
売上高	RM10.50億（約422億円）	RM9.67億（約389億円）	+8.55%
税引前利益	RM1.08億（約43.4億円）	RM0.97億（約39.0億円）	+10.94%
純利益	RM0.70億（約28.1億円）	RM0.57億（約22.9億円）	+22.06%

※1RM = 40.2円（2026年5月31日時点）

純利益の成長率22%という数字は、日本の大手製造業（トヨタ、ソニー等）でも簡単には出せない好成績です。医療業界でこれほどの伸びを出すKPJの力強さが伝わります。

なぜ好調なのか？——3つの追い風

① マレーシア経済の成長

マレーシアの2026年GDP成長率は4〜5%と予測されています。日本がゼロ〜1%台で推移する中、この数字は経済の活力を示しています。人々の所得が増えれば、医療への支出も増える——シンプルな構図です。

② 中産階級の拡大と「質の高い医療」へのニーズ

日本では高齢化による医療費増大が「社会問題」として語られますが、マレーシアでは中産階級の成長が医療需要を押し上げる成長エンジンとして機能しています。「公立病院は安いが混む、民間病院は高いが快適で速い」——この選択をできる人が増えています。

③ メディカルツーリズム（医療観光）

KPJの病院には、インドネシア・ミャンマー・バングラデシュなど周辺国から多くの患者が訪れます。日本ではほぼ聞かない概念ですが、マレーシアはタイと並んでアジアの医療観光先進国です。海外からの患者が、KPJの売上を底上げしています。

DRGシステム延期——業界に安堵感

「DRG（Diagnosis-Related Group＝診断群分類）」とは、病気・手術の種類ごとに医療費の標準単価を定める仕組みです。日本ではDPC（診断群分類包括評価）として2003年から急性期病院に導入されています。

マレーシアは当初2026年にこのDRGを導入予定でしたが、2027年に延期となりました。KPJのような民間病院にとっては「準備期間の延長」を意味します。収益構造への急激な影響が先延ばしされたことで、業界全体に安堵感が広がっています。

配当情報

KPJは今回、1株あたり1センの中間配当を発表しました。

項目	日程
権利落ち日（Ex-date）	2026年6月23日
配当支払日	2026年7月17日

配当利回りは控えめですが、安定的な増収増益を続ける成長株として、長期投資家には注目の銘柄です。

日本人向けメモ

在住者の方へ
– KPJの病院はKL近郊を中心に全国展開。英語対応が充実しており、緊急時も安心して利用できます
– 「KPJ Ampang Puteri」「KPJ Damansara」「KPJ Klang」などは日本人在住者にも受診実績が多い病院です
– 費用は公立病院より大幅に高め。民間の海外居住者保険への加入を強くおすすめします。保険なしでの入院は、日本円換算で数十万円になるケースも珍しくありません

投資に興味がある方へ
– KPJはブルサ・マレーシア（Bursa Malaysia）のメインボード上場（コード：5878）
– 人口増加・医療観光・中産階級拡大という3つの成長ドライバーが継続中
– 日本円ベースのリターンはRM/円の為替動向にも左右されます（2026年5月時点: 1RM≈40.2円）

マレーシアの医療業界は、日本とは全く異なる成長モデルで動いています。在住者として、この市場の活力を知っておくことは、いざという時の受診先選びにも、中長期の資産形成にも、きっと役立つはずです。

写真: Rama / Unsplash