製粉大手MFLOURが注目！増益28%で上昇期待

マレーシアで毎日食べられるパン、麺、クッキー——これらすべての原料となる小麦粉を作っているのが、マレーシア製粉（Malaysian Flour Millers、銘柄コード：3662）です。2026年第1四半期に純利益が28.4%増という好業績を記録し、テクニカル分析でも上昇のサインが点灯。アナリストから「Buy（買い）」推奨が出た、今注目の銘柄を詳しく解説します。

マレーシア製粉（MFLOUR）ってどんな会社？

MFLOUR（銘柄コード：3662）は、Bursa Malaysia（ブルサ・マレーシア、クアラルンプール証券取引所）のメインボード・消費財セクターに上場する製粉メーカーです。

日本で言えば、日清製粉グループ本社やニップン（旧・日本製粉）に相当する食品インフラ企業。国民の食生活を根底から支える、地味だけど盤石なビジネスモデルです。マレーシア国内の工場に加えて、ベトナムにも生産拠点を持ち、ASEAN市場を視野に入れた成長戦略を描いています。

2026年第1四半期の業績：売上減でも利益は大幅増

指標	2026年Q1	前年同期比	日本円換算（1RM≒40.1円・2026年5月23日時点）
純利益	RM4,248万	+28.4%	約17億円
売上高	RM7億4,143万	-7.2%	約297億円

一見すると「売上が下がった」という点が気になりますが、注目すべきは純利益が28.4%も伸びたこと。売上が減っても利益が増えるのは、コスト構造の改善や製品ミックスの最適化が進んでいる証拠です。日本でも「増収減益より減収増益の方が底力がある」と評価されることがありますが、まさにそのパターンです。

テクニカル分析：もみ合いからブレイクアウトを狙う局面

現在の株価は 0.58リンギット（約23.3円）。アフィン・フワン・リサーチ（Affin Hwang Research）は「Buy（買い）」を推奨しています。

中国語の「横摆（おうはい）」とは、株価がある価格帯でボックス圏を形成し上にも下にも大きく動かない状態のこと。日本では「もみ合い相場」と呼ばれます。この状態からどちらかに大きく動く「ブレイクアウト」が、投資家にとっての鍵となります。

シナリオ	価格	日本円換算	現在値からの変化
第1目標（抵抗線① 突破）	61.5セン	約24.7円	+6.0%
第2目標（抵抗線② 到達）	64セン	約25.7円	+10.3%
サポートライン	56.5セン	約22.7円	-2.6%
ストップロス（損切り）	53セン	約21.3円	-8.6%

61.5セン（約24.7円）を強い買いとともに上抜けできれば、次の64セン（約25.7円）を目指す展開が予想されます。逆に56.5セン（約22.7円）のサポートを割り込むようなら、53セン（約21.3円）を損切りラインとして設定するのが一般的な戦略です。

今後2年間でRM1億の設備投資を計画

MFLOURは今後2年間で1億リンギット（約40億1,000万円）の設備投資を予定しています。主な用途は：

• 国内製粉処理能力の拡大
• ベトナム工場の増強

ベトナムへの投資は、ASEAN域内の人口増加と食品需要の伸びを取り込む戦略。マレーシア企業がベトナムを製造拠点として活用するのは近年のトレンドで、コスト競争力と市場拡大を同時に実現しやすい構造です。この先行投資が業績に反映されるのは1〜2年後になりますが、株価はそれを先読みして動く性質があります。

日本人投資家向けメモ

マレーシア株への投資を検討している日本人の方向けに、基本情報をまとめます。

マレーシア株取引の基礎知識

項目	内容
取引所	Bursa Malaysia（クアラルンプール証券取引所）
銘柄コード	3662（MFLOUR）
セクター	消費財（Consumer Products & Services）
取引通貨	マレーシアリンギット（RM）
口座開設先	Maybank Securities、CIMB Securities 等の現地証券会社
配当課税	配当に源泉税15%がかかる場合あり

今回のポイントまとめ

今回のMFLOURの特徴は、業績面（ファンダメンタルズ）とチャート面（テクニカル）が同じ方向を向いている点です。増益+28.4%という実績とともに、株価が「もみ合いからブレイクアウト」を狙う局面は、投資家にとってエントリーを検討しやすい環境と言えます。

小麦粉という「なくなったら困る食品インフラ」を提供するビジネスの安定性は、景気変動にも比較的強い特性があります。日本でいう「ディフェンシブ銘柄（守りの株）」に近い位置づけです。

注意点： 本記事はアフィン・フワン・リサーチのテクニカル分析をもとにした情報提供であり、投資助言ではありません。テクニカル分析は過去の値動きパターンをもとにした手法で、将来の価格を保証するものではありません。また、為替リスク（リンギット安になると円ベースのリターンが目減りする）にもご注意ください。投資は自己判断・自己責任でお願いします。