マレーシア版「PBR改革」MY Value Upとは？

マレーシアの株式市場が大きく動こうとしています。2026年6月9日、アフマド・ザヒド副首相が発表した「MY Value Up（マイ・バリューアップ）」構想への国家資本の投入は、日本でいう東証の企業価値改善要請に匹敵する、マレーシア資本市場の歴史的転換点かもしれません。

「MY Value Up」とは何か

「MY Value Up」は、証券委員会（SC：Securities Commission）とブルサ・マレーシア（マレーシア証券取引所）が共同で推進する企業価値向上プログラムです。上場企業に対し、コーポレートガバナンスの強化・資本配分の規律・透明性の向上を求め、海外投資家から「割安に放置されている」と見られてきたマレーシア株の評価を引き上げることを目指しています。

日本では2023年、東京証券取引所がPBR（株価純資産倍率）1倍割れ企業に改善計画の開示を求めたことで大きな話題になりました。MY Value Upはまさにその「マレーシア版」と理解するとわかりやすいでしょう。

3大政府系投資機関が資金を投入

今回の発表で特に注目されるのは、マレーシアを代表する3つの政府系投資機関（GLIC：Government-Linked Investment Companies）が、MY Value Up参加企業への資金配分を明言した点です。

EPFはマレーシアで働くすべての民間企業従業員が毎月積み立てる年金基金で、在マレーシアの日本人会社員もEPFへの拠出義務があります。このEPFが「ガバナンスの良い企業を優先的に買う」と宣言したことは、市場参加者にとって強烈なシグナルです。

支援を受けるための条件

MY Value Upに参加し、3機関からの投資対象となるには、上場企業が以下の基準を満たす必要があります。

「グローバル水準の企業と横並びで比較できる情報を発信すること」が事実上求められており、これまでマレーシア株を敬遠していた外国機関投資家の取り込みを狙っています。

日本人投資家・在住者にとっての意味

マレーシア株（ブルサ・マレーシア）への投資を検討している方にとって、このMY Value Upは「どの銘柄を選ぶか」の大きなヒントになります。EPF・PNB・KWAPが資金を向けると発表した以上、参加企業の株価への追い風は期待できます。

また、在マレーシアで働く日本人の視点では、EPFの投資先が「ガバナンスの良い企業」に絞られることで、自分が積み立てているEPFの運用安全性が高まるとも読めます。

日本人が知っておくべきこと

• EPFは日本の厚生年金に相当: マレーシアで正規雇用されると月収の11〜13%がEPFに自動拠出される。このEPFが投資姿勢を変えるということは、資本市場全体の質的向上を意味する
• ブルサ・マレーシアへの投資は外国人も可能: 証券口座はマレーシア国内の証券会社（Kenanga、RHBなど）で開設できる
• MY Value Up参加企業リストはSCとブルサが随時更新予定: 投資判断の参考に定期チェックを
• 東証の改革と同じロジック: 日本株で「PBR改善期待銘柄」に注目した方は、同じ視点でマレーシア株を見直す価値がある

マレーシアの資本市場は今、大きな変革期を迎えています。「安くて成長余地がある市場」として注目されてきたマレーシア株が、ガバナンス改革によってさらに投資家フレンドリーな市場に生まれ変わろうとしているのです。