旅行会社「黄金旅程」4月16日にIPO上場へ

マレーシアで旅行の手配をしたことがある方なら、旅行代理店を通じてツアーパッケージを買った経験があるかもしれません。その「旅行代理店に卸す側」の会社が、今まさに株式市場に登場しようとしています。黄金旅程グループ（Golden Destinations Group）が2026年4月16日、ブルサ・マレーシア（Bursa Malaysia）の創業板（ACE Market）に上場する予定です。

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黄金旅程グループとはどんな会社？

黄金旅程グループは、一般消費者に直接販売するのではなく、旅行代理店向けにツアーパッケージを卸すB2Bビジネスを主軸とする会社です。日本でいえば、JTBやH.I.S.が消費者に販売するツアーを「裏で作っている」ホールセラーに相当します。

主な取り扱いはアウトバウンドツーリズム（海外旅行）で、以下のラインナップを誇ります。

商品カテゴリ	数量	特徴
グループツアーパッケージ	2,000本以上	中国・東アジア向けが中心
クルーズ商品	200本以上	各クルーズ会社との契約商品

売上の約60%（2025年度）は中国・東アジア方面のツアーが占めており、マレーシア人や華人コミュニティの旺盛な旅行需要を取り込んでいます。

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IPOの主な詳細

項目	内容	日本円換算（1RM≈40.0円・2026年3月27日時点）
発売価格	RM0.45/株	約18円/株
新規発行株数	2億株	—
調達予定総額	RM9,000万	約36億円
上場後時価総額	RM4億5,000万	約180億円
上場市場	ブルサ・マレーシア 創業板（ACE Market）	—
上場予定日	2026年4月16日	—

調達したRM9,000万（約36億円）の使途は以下のとおりです。

用途	金額（RM）	日本円換算
新本社ビル建設	5,000万	約20億円
ブランド構築・マーケティング	1,350万	約5.4億円
地域市場開拓（東マレーシア・シンガポール）	600万	約2.4億円

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なぜシンガポール進出が注目されるのか

同社が力を入れているのがシンガポール市場への進出です。その背景には明確な数字があります。シンガポールの1人あたりアウトバウンド旅行支出は、マレーシアの3〜4倍。つまり、同じ数の顧客でも、シンガポール人は旅行にずっと多くのお金を使うということです。

日本人にたとえると、「地方都市の旅行代理店で成功した会社が、東京・銀座に進出する」ような感覚に近いかもしれません。市場規模と顧客単価がまるで違います。

同社はシンガポール進出後、純利益率が約5%程度に拡大すると見込んでいます。

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配当方針：利益の40%以上を分配

株式投資を検討する方にとって重要な情報として、同社は純利益の40%以上を配当として株主に還元する方針を示しています。これは日本の高配当株に慣れた投資家にも馴染みやすい姿勢です。

また、原油価格の高騰による航空運賃への影響については、「フライトの契約価格を事前ロックしているため、影響は最小限」としており、コスト面のリスク管理も一定程度されています。

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創業板（ACE Market）とは？

ブルサ・マレーシアには大きく分けてメイン市場（Main Market）と創業板（ACE Market）があります。日本でいえば、東証プライムと東証グロースの関係に似ています。

	メイン市場	創業板（ACE Market）
対象	大企業	成長期の中小企業
上場基準	厳格	比較的緩やか
日本の近い例	東証プライム	東証グロース

黄金旅程グループの時価総額（約180億円）は創業板としては大型の部類に入ります。

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日本人が知っておくべきこと

• マレーシア株式投資に興味がある方へ: ブルサ・マレーシアの口座は現地証券会社（Kenanga、PublicInvest等）や一部の海外対応証券から開設可能です。日本の証券口座では直接購入できないケースが多いため、注意が必要です。
• 旅行業界の視点から: 日本人がマレーシアの旅行代理店でツアーを申し込む場合、背後でこうしたホールセラーがパッケージを組んでいる可能性があります。業界の仕組みを知ると、旅行商品の価格形成も理解しやすくなります。
• クルーズ旅行が好きな方へ: 同社は200本以上のクルーズ商品を扱っており、マレーシア発着クルーズのラインナップは今後さらに拡充される見通しです。

写真: Bo Zhang / Unsplash