データセンター特需に乗るマレーシア建設株ISF

マレーシアでは今、データセンター建設ラッシュが起きています。AI・クラウドサービスの急拡大を受け、ジョホールバルやセランゴールに次々と大型データセンターが建設されており、専門施工企業にとって空前の追い風が吹いています。そんな波に乗る企業のひとつが、杨成群集団（ヤン・チェン・グループ、証券コード：ISF / Bursa 0390）です。

2026年5月21日付のChina Pressが「今日の注目株」として取り上げたこの企業、マレーシア在住の日本人にはほぼ知られていない中小型株ですが、業績の伸びには目を見張るものがあります。

ISFとはどんな会社？

ISFは産業施設・物流センター・データセンター向けのパイプライン配管・機械電気設備工事（M&E工事）を専門とする企業です。日本でいえば「大手ゼネコンの設備工事専門サブコン（下請け専門会社）」に近い業態で、建物の「血管」にあたる空調・給排水・電気設備などを一手に担います。

項目	内容
証券コード	ISF（Bursa Malaysia: 0390）
事業内容	産業施設・データセンターのパイプライン・M&E工事
強み	高仕様データセンター向け施工に豊富な実績
主要分野	物流センター、産業施設、データセンター

受注残1.48億RM（約59.5億円）が生む安心感

現在同社が抱える受注残高は1億4,810万RM（約59.5億円）。これは2026年通期売上予測の1.2倍に相当し、すでに1年以上分の仕事が積み上がっている計算です。

指標	金額（RM）	日本円換算（1RM＝40.2円・2026年5月28日時点）
受注残高	1億4,810万RM	約59.5億円
年初来新規受注	5,800万RM	約23.3億円
入札中案件総額	3億5,000万RM	約140.7億円

さらに現在3億5,000万RM分の入札案件が進行中で、成功率30%を前提とすると年間約1億5,000万RMの新規受注が見込める計算です。

四半期6.5%増益——着実な右肩上がり

2026年第1四半期のコア純利益は730万RM（約2.9億円）。前四半期比で6.5%増と地道な成長が続いており、通期予想利益の27%を第1四半期だけで達成しています。

日本の建設・設備業に例えると、年度後半に大型工事が集中する「下期偏重型」の収益構造に近いイメージです。つまり残り3四半期での積み上げが大きく、年間を通じた成長が期待できる構造といえます。

投資指標まとめ

指標	数値
株価（2026年5月21日終値）	52.5セン（RM0.525・約21.1円）
証券会社ターゲット株価	43セン
推奨	Buy（買い）
EPS予想（2027年度）	3.3セン
PER（2027年度）	16倍
配当利回り（2027年度予想）	2.5%

日本人向けメモ：マレーシア株投資の基礎知識

マレーシア株はどうやって買う？

日本からBursa Malaysia上場銘柄を購入するには、Interactive Brokers（インタラクティブ・ブローカーズ）などの国際証券口座が一般的です。マレーシア在住者であれば、Maybank Investment・CIMB Securities・RHB Investmentなど現地証券会社でも口座開設できます。

PER 16倍をどう読む？

日本市場のインフラ・設備系中小型株のPERは15〜25倍が目安。マレーシア市場でも同水準で、「高くも安くもない適正圏内」とみることができます。

配当利回り2.5%の魅力と注意点

日本の定期預金（0.1〜0.3%）と比べれば魅力的ですが、株価変動リスクに加えてMYR（リンギット）/JPY（円）の為替リスクも発生します。円高方向に振れると日本円ベースでのリターンが目減りする点は忘れずに。

⚠️ ターゲット株価の数字に注意

今回のレポートでは証券会社の目標株価（43セン）が現在の株価（52.5セン）を下回っています。「Buy推奨」との矛盾は、目標価格が以前のレポートから未更新の可能性があるためと考えられます。投資判断は必ず最新のアナリストレポートを参照の上、自己責任でお願いします。

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マレーシアのデータセンター需要は2027〜2030年にかけてさらなる拡大が見込まれており、ISFのような専門施工企業には引き続き強い追い風が吹きそうです。在住の日本人にとっては「日本ではなかなか関われない成長テーマ」に小口から参加できる点が、マレーシア株投資の醍醐味のひとつかもしれませんね。