水管理DX唯一の上場株・英析集団に強気推奨

マレーシア株に興味があるなら、「デジタル水管理」という言葉を聞いたことがあるでしょうか。水道インフラのデジタル化は日本でも注目分野ですが、マレーシアでその専門企業として上場しているのはたった1社だけ。それが英析集団（英語名: English Analytics Group、銘柄コード: 0376）です。

2026年7月7日時点で、大手証券会社RHBリサーチが英析集団に対して「買い」推奨を出しました。その根拠と、日本人投資家として注目すべきポイントを詳しく解説します。

英析集団とは？

英析集団はサラワク州（ボルネオ島のマレーシア側）に強みを持つ、デジタル水管理ソリューションの専門企業です。ACEボード（マレーシアの新興企業向け市場。日本のグロース市場に相当）に上場しており、上下水道の監視・管理システムをデジタル技術で提供しています。

日本でいえば、日立製作所の水インフラ部門や日本上下水道設計のようなDX企業に近い位置づけです。ただし規模はずっと小さく、純粋なスモールキャップ銘柄です。

なぜ今注目されているのか

RHBリサーチが強気な理由は主に3点です。

1. バリュエーションの割安感: 2027年度予想PER（株価収益率）が14.8倍で、適正水準の18.5倍を下回っており割安感がある
2. 収益拡大の軌道: FY2027〜2029の売上高は右肩上がりで推移する予測
3. 訴訟リスクの解消: Place2Stay社との訴訟がRM420万（約1億6,600万円）の和解金受け取りで決着し、不確実性が排除された

財務データまとめ

（1RM = 39.6円換算、2026年7月6日時点）

今後3年間の売上高予測

「デジタル水管理」とは何か

水道インフラのDX（デジタルトランスフォーメーション）とは、老朽化したパイプや貯水池をセンサーとクラウドで遠隔監視し、漏水検知や需要予測を自動化する取り組みです。

日本でも水道法改正（2018年）以降、老朽化した水道管の更新とスマート化が急務となっています。総務省によれば、日本全国の水道管の約14%（約12万km）がすでに法定耐用年数を超えているとされています。マレーシア、特にサラワク州でも同様の課題があり、英析集団はその社会的需要を事業基盤にしています。

サラワク州という「成長市場」の強み

英析集団の主力市場はサラワク州。この地域はマレー半島と異なり、広大な国土に対してインフラ整備が遅れており、デジタル水管理への需要が高い成長市場です。サラワク州政府が推進するデジタルインフラ投資「Sarawak Digital Economy Strategy」とも方向性が一致しており、受注基盤として安定しています。

日本人投資家向けメモ

• ACEボードの特性: 日本のグロース市場と同様、流動性が低い銘柄も多く、小型株特有のボラティリティがあります。損切りラインの設定が重要です
• 為替リスク: RM（リンギット）建て資産のため、円高局面では目減りする可能性があります
• 情報収集: Bursa Malaysia公式サイト（英語）やRHBリサーチのレポートが主な情報源です
• 口座開設: マレーシア株の購入には、Maybank Investment BankやCIMB等のマレーシア証券口座が必要です。マレーシア在住の日本人であれば開設可能です
• 配当への期待は控えめに: 成長投資フェーズの企業のため、高配当よりもキャピタルゲイン狙いのスタンスが適切です

まとめ

英析集団は「デジタル水管理×サラワク市場独占×割安バリュエーション」という明確な投資テーマを持つ、マレーシアならではのユニークな銘柄です。日本でも水インフラDXが社会課題になっているだけに、そのビジネスモデルは日本人にもイメージしやすいのではないでしょうか。

マレーシア株への分散投資を検討している方、インフラ関連のDX株に関心がある方は、一度チェックしてみてはいかがでしょうか。